LE STAKING EXPLIQUÉ : RÉCOMPENSES, RISQUES ET PÉRIODES DE BLOCAGE

Qu'est-ce que le staking de cryptomonnaies ?

Le staking de cryptomonnaies est le processus de participation active à la validation des transactions (similaire au minage) sur une blockchain à preuve d'enjeu (PoS). En bloquant une certaine quantité de cryptomonnaie, les utilisateurs soutiennent les opérations du réseau telles que la validation des blocs, la sécurité et le consensus. En retour, les participants reçoivent généralement des récompenses versées dans la même cryptomonnaie.

Le staking offre aux détenteurs un moyen de générer un revenu passif et de contribuer à la santé d'un réseau blockchain décentralisé. Contrairement au minage, qui nécessite un matériel et une consommation d'énergie importants, le staking requiert simplement que l'utilisateur détienne et bloque des jetons dans un contrat intelligent ou via une plateforme de staking centralisée.

La preuve d'enjeu et ses variantes — telles que la preuve d'enjeu déléguée (DPoS), la preuve d'enjeu nommée (NPoS) et le staking liquide — sont au cœur de nombreuses blockchains de nouvelle génération. Parmi les exemples, citons Ethereum 2.0, Cardano, Polkadot, Solana et Tezos.

Fonctionnement du staking

Dans une blockchain PoS, les validateurs sont sélectionnés pour créer de nouveaux blocs et confirmer les transactions en fonction du nombre de jetons qu'ils mettent en jeu. Plus une personne ou une entité met de jetons en jeu, plus ses chances d'être sélectionnée comme validateur sont élevées. Dans certains systèmes, les validateurs peuvent être pénalisés pour comportement malhonnête et, par conséquent, incités à maintenir la performance et la disponibilité du système.

Pour commencer le staking, les détenteurs procèdent généralement comme suit :

• Bloquent leurs jetons via un portefeuille ou une plateforme d'échange
• Sélectionnent un validateur auquel déléguer leur mise, le cas échéant
• Immatriculent leurs actifs pour une période déterminée appelée période de blocage

Il existe différentes méthodes, notamment :

• Auto-staking : Exécuter son propre nœud de validation
• Staking délégué : Attribuer ses droits de staking à un validateur de confiance
• Staking en pool : Rejoindre un pool de staking avec d'autres utilisateurs
• Staking sur une plateforme d'échange : Utiliser une plateforme centralisée pour staker. De votre part

Le staking est une innovation fondamentale qui permet de rendre les réseaux blockchain évolutifs et économes en énergie, tout en alignant les incitations économiques des participants.

Calcul des récompenses de staking

Les récompenses de staking constituent l'une des principales incitations à participer aux réseaux PoS. À l'instar des intérêts d'un compte d'épargne classique, elles sont distribuées aux participants qui soutiennent activement le réseau en bloquant leurs tokens. Le montant gagné varie considérablement d'un réseau à l'autre et dépend de plusieurs variables.

Facteurs déterminants des récompenses

Les facteurs suivants influencent généralement le montant des récompenses de staking :

• Montant du staking : Plus le staking est important, plus les chances de valider un bloc sont élevées, ce qui augmente les récompenses potentielles.
• Inflation du réseau : Certaines blockchains augmentent la quantité de tokens en circulation dans le cadre du mécanisme de récompense, en distribuant de nouveaux tokens aux stakers.
• Performance du validateur : La disponibilité et la précision du validateur ont une incidence sur les gains de ce dernier et de ses délégateurs. Les validateurs peu performants risquent de perdre des récompenses.
• Participation totale au réseau : Plus le nombre d'utilisateurs participant au staking est élevé, plus la récompense proportionnelle de chaque participant est faible.
• Durée du staking : Un engagement plus long se traduit souvent par un rendement plus élevé, selon la structure du protocole.

D'autres réseaux peuvent également inclure des mécanismes de pénalité qui réduisent les récompenses gagnées en cas d'indisponibilité du validateur ou d'activité malveillante.

Exemples de rendement du staking

Le rendement varie selon le jeton et le réseau. Voici les rendements annuels typiques (APY) en 2024 :

• Ethereum (ETH) : 3 % à 5 %
• Solana (SOL) : 6 % à 8 %
• Cardano (ADA) : 4 % à 6 %
• Polkadot (DOT) : 10 % à 14 %

Les plateformes d’échange centralisées offrent souvent des rendements légèrement inférieurs en raison des frais administratifs, mais simplifient considérablement le processus pour les débutants.

Composition et réinvestissement

Certaines plateformes prennent en charge la capitalisation automatique : les récompenses gagnées sont automatiquement réinvesties, augmentant ainsi le rendement total au fil du temps. Le réinvestissement manuel est également possible, mais nécessite une gestion active régulière.

Implications fiscales

Dans de nombreuses juridictions, les récompenses de staking sont imposables. Certaines administrations fiscales exigent que les détenteurs de tokens déclarent la valeur marchande de leurs récompenses dès leur réception, même si elles ne sont pas vendues. Il est essentiel de consulter la législation fiscale locale ou un expert-comptable agréé pour obtenir des conseils précis.Bien que le staking puisse offrir des rendements intéressants par rapport à l'épargne traditionnelle, il reste soumis à la volatilité des prix des tokens et à la variabilité des rendements, à l'instar des cycles de marché plus généraux des cryptomonnaies.

Principaux risques : Pénalités et périodes de blocage

Malgré les récompenses, le staking comporte des risques que les investisseurs doivent examiner attentivement, notamment les pénalités et les périodes de blocage. Ces risques sont essentiels au maintien de la responsabilité et de la fiabilité des réseaux PoS.

1. Pénalités

Les pénalités désignent la perte partielle ou totale des jetons mis en jeu en guise de sanction pour une mauvaise conduite du validateur ou une violation du protocole. Cela peut se produire pour les raisons suivantes :

• Double signature : Un validateur signe plusieurs blocs à la même hauteur.
• Indisponibilité : Le validateur est hors ligne pendant des périodes prolongées.
• Activité malveillante : Actions compromettant l’intégrité du réseau.

Les opérateurs de validateurs et leurs délégateurs peuvent être affectés par la réduction des commissions, d’où l’importance de bien choisir ses validateurs. Les investisseurs doivent se renseigner sur la réputation des validateurs, leurs indicateurs de disponibilité, leurs taux de commission et leur historique de performance.

2. Périodes de blocage et de déblocage

De nombreux réseaux PoS imposent une période de blocage ou de blocage, qui empêche l’utilisation ou le transfert des jetons mis en jeu pendant une durée déterminée, généralement de quelques jours à plusieurs semaines. Cela soulève deux préoccupations majeures :

• Risque de liquidité : Les jetons sont inaccessibles pendant la période de blocage, ce qui rend impossible une vente rapide en période de forte volatilité.
• Risque de marché : La valeur des jetons peut baisser pendant la période de blocage, entraînant une perte en capital potentielle.

Après une demande de déblocage, les jetons subissent souvent une période de déblocage avant d'être libérés. Par exemple :

• Ethereum : Environ 5 à 7 jours (selon la file d'attente de sortie du validateur)
• Polkadot : 28 jours
• Cosmos : 21 jours

Comprendre ces délais est essentiel pour planifier la liquidité et évaluer le risque de baisse sur des marchés volatils.

Autres considérations

• Risque lié au protocole : Des bugs ou des erreurs de gouvernance peuvent entraîner une perte de fonds ou une réduction des gains.
• Risque de conservation sur la plateforme d'échange : Le staking via une plateforme d'échange expose les utilisateurs au risque de contrepartie.
• Dilution due à l'inflation : Le staking ne surperforme pas toujours l'inflation, en particulier sur les réseaux à forte émission de tokens.

Bien que le staking représente une alternative intéressante à la détention passive de cryptomonnaies, il n'est pas sans risque.