TYPES DE FONDS D'INVESTISSEMENT : UN APERÇU ESSENTIEL

Les fonds d'investissement offrent aux particuliers et aux institutions un moyen structuré de mutualiser leurs capitaux pour investir dans divers actifs. Bien que l'idée générale soit la propriété partagée des actifs, il existe plusieurs types de fonds distincts, chacun étant structuré différemment en termes de liquidité, d'accès pour les investisseurs et de réglementation. Ce guide présente un aperçu des cinq principales catégories de fonds : les fonds ouverts, les fonds fermés, les fonds monétaires, les fonds spéculatifs et les fonds privés.Comprendre ces principaux instruments est essentiel pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs placements, à gérer les risques et à atteindre leurs différents objectifs financiers. Chaque type de fonds répond à un besoin spécifique et s'adresse à un profil d'investisseur particulier, allant de la gestion de trésorerie à court terme avec les fonds monétaires aux stratégies alternatives à haut risque via les fonds spéculatifs.Examinons chaque structure de fonds pour comprendre son fonctionnement, son public cible et les compromis qu'elle offre en termes de liquidité, de risque et d'accès.

Les fonds ouverts et les fonds fermés sont des véhicules d'investissement collectifs traditionnels, principalement destinés aux investisseurs particuliers et institutionnels. Malgré certaines similitudes opérationnelles, leurs différences structurelles influent considérablement sur la liquidité, la valorisation et la stratégie de gestion.Que sont les fonds ouverts ?Les fonds ouverts, tels que la plupart des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETF), permettent aux investisseurs d'acheter et de vendre des parts directement auprès du gestionnaire du fonds à la valeur liquidative (VL) actuelle du fonds. Cela signifie que le fonds est constamment ouvert aux souscriptions et aux rachats des investisseurs. Les fonds ouverts sont réglementés, généralement par des cadres réglementaires stricts comme l'Investment Company Act de 1940 aux États-Unis ou des réglementations équivalentes à l'échelle mondiale.

• Liquidité : Élevée – les investisseurs peuvent acheter/vendre quotidiennement à la valeur liquidative.
• Prix : Basé sur la valeur liquidative calculée à la fin de chaque journée de bourse.
• Gestion : Souvent gérée activement ou passivement.
• Exemples : Fonds communs de placement, fonds indiciels.

Avantages des fonds ouverts

• Exposition diversifiée aux actions, aux obligations ou aux actifs mixtes.
• Gestion professionnelle.
• Faible investissement minimum. seuils.

Que sont les fonds fermés ?

Les fonds fermés lèvent un montant fixe de capital par le biais d’une introduction en bourse (IPO) et cotent leurs actions sur les marchés boursiers. Ces parts s'échangent comme des actions sur le marché secondaire pendant les heures de bourse, souvent avec une prime ou une décote par rapport à la valeur liquidative, selon la demande des investisseurs.

• Liquidité : Modérée – dépend de l'activité du marché.
• Prix : Déterminé par le marché secondaire, pas nécessairement par la valeur liquidative.
• Gestion : Généralement active, avec une vision à long terme.

Avantages des fonds fermés

• Possibilité d'utiliser l'effet de levier pour accroître les rendements.
• Pas de rachats quotidiens – plus de flexibilité pour les gestionnaires.

En résumé, les fonds ouverts offrent une plus grande liquidité et une meilleure accessibilité, convenant à la plupart des investisseurs particuliers recherchant la transparence. Les fonds fermés, bien que moins liquides, permettent des stratégies d'allocation sophistiquées et peuvent convenir aux investisseurs à l'aise avec la volatilité des marchés.

Au-delà des structures de fonds traditionnelles, les investisseurs peuvent accéder à des véhicules plus spécialisés en fonction de leurs objectifs, de leur tolérance au risque et des critères réglementaires. Les fonds monétaires, les fonds spéculatifs et les fonds privés jouent chacun un rôle distinct dans la construction de portefeuille et la gestion de patrimoine.Fonds monétairesConçus pour la préservation du capital et la liquidité à court terme, les fonds monétaires investissent dans des instruments très liquides et à faible risque tels que les bons du Trésor, les billets de trésorerie et les certificats de dépôt. Ces fonds visent à maintenir une valeur liquidative stable, généralement de 1 £ ou 1 $, et sont souvent utilisés comme équivalents de trésorerie au sein des portefeuilles.

• Type d'investisseur : Convient aux investisseurs prudents ou aux institutions gérant des besoins de trésorerie à court terme.
• Liquidité : Extrêmement élevée – transactions quotidiennes autorisées.
• Rendement : Généralement inférieur à celui des fonds actions ou obligataires, mais supérieur à celui des comptes de dépôt bancaires.
• Transparence : Élevée, avec un contrôle réglementaire strict.

Fonds spéculatifs

Les fonds spéculatifs sont des sociétés d'investissement à gestion active, peu réglementées, qui utilisent un large éventail de stratégies : actions long/short, macroéconomie mondiale, stratégies événementielles, etc.

Généralement structurés sous forme de sociétés en commandite, ils s'adressent typiquement aux particuliers fortunés et aux clients institutionnels.

• Type d'investisseur : Investisseurs qualifiés et avertis.
• Liquidité : Limitée – périodes de blocage fréquentes (par exemple, fenêtres de rachat trimestrielles ou annuelles).
• Stratégie : Agressive, visant des rendements absolus quelles que soient les conditions de marché.
• Frais : Souvent soumis au modèle « 2 et 20 » (2 % de frais de gestion, 20 % de participation aux bénéfices).

Bien que les fonds spéculatifs offrent un potentiel de rendement élevé, ils présentent également des risques accrus, des frais plus élevés et une transparence moindre que les fonds traditionnels. Ils conviennent mieux aux investisseurs expérimentés tolérants à la volatilité.

Fonds privés

Les fonds privés regroupent une vaste catégorie incluant le capital-investissement, le capital-risque, les fonds immobiliers et certains fonds de crédit. Ils sont structurés sous forme de sociétés en commandite et sont généralement fermés au public. Ils investissent sur des marchés non publics, prennent des positions à long terme et visent la plus-value plutôt que le revenu.

• Type d'investisseurs : Investisseurs institutionnels et particuliers fortunés qualifiés.
• Liquidité : Très faible — le capital est généralement immobilisé pour plusieurs années.
• Transparence : Inférieure à celle des fonds publics en raison de stratégies propriétaires.
• Rendements : Potentiellement élevés, mais très variables et peu liquides.

Les fonds privés cherchent souvent à créer de la valeur par des améliorations opérationnelles, une restructuration de la direction ou des sorties opportunes via des introductions en bourse ou des acquisitions. Bien qu'ils offrent un potentiel de hausse à long terme, les investisseurs doivent être prêts à un blocage important de leurs capitaux et à une visibilité limitée durant le cycle d'investissement.Ces trois types de fonds sont des outils essentiels pour la gestion de trésorerie (fonds monétaires), les stratégies de rendement amélioré (fonds spéculatifs) ou la constitution d'un patrimoine à long terme (fonds privés). Chaque instrument présente des avantages et des inconvénients en termes d'accessibilité, de liquidité et de risque.