APERÇU DE L'INDICE NIKKEI 225

L'indice Nikkei 225, également connu sous le nom de Nikkei Stock Average, est l'indice boursier le plus reconnu du Japon. Il représente la performance de 225 grandes entreprises cotées à la Bourse de Tokyo (TSE). Lancé en 1950, le Nikkei 225 est couramment utilisé comme baromètre de l'économie japonaise et du sentiment du marché boursier, à l'instar du Dow Jones Industrial Average aux États-Unis.Le Nikkei 225 regroupe des entreprises issues de secteurs d'activité très variés, tels que la production industrielle, les technologies, l'industrie pharmaceutique et les services financiers. Parmi les entreprises clés qui composent régulièrement cet indice figurent des géants multinationaux comme Toyota Motor Corporation, Sony Group Corporation et SoftBank Group. Bien qu'il s'agisse d'une moyenne sectorielle, l'indice inclut des entreprises de services, des marques de consommation ainsi que des sociétés technologiques, offrant ainsi un large aperçu de l'économie japonaise moderne.Géré et calculé par Nikkei Inc., un important groupe de médias japonais, l'indice sert à la fois d'outil de référence pour les investissements et de point de repère sur les marchés financiers mondiaux. Contrairement à d'autres indices qui utilisent une méthode de pondération par la capitalisation boursière, le Nikkei 225 emploie une approche de pondération par les prix, ce qui signifie que l'indice accorde une plus grande importance aux actions dont le prix est le plus élevé, indépendamment de la valeur boursière globale de l'entreprise.Les entreprises incluses dans le Nikkei 225 sont sélectionnées pour représenter un échantillon représentatif des entreprises leaders du paysage industriel japonais. Depuis sa création, le Nikkei 225 reflète l'évolution des priorités économiques du Japon, intégrant de nouveaux secteurs à mesure qu'ils prennent de l'importance. Les secteurs représentatifs incluent la technologie, l'automobile, l'électronique grand public, les télécommunications, l'industrie pharmaceutique et les services financiers.Bien que le Nikkei 225 ne représente pas l'intégralité du marché boursier japonais (qui compte plus de 3 700 sociétés cotées à la Bourse de Tokyo), il demeure l'un des indicateurs les plus influents de la performance financière et des entreprises japonaises. Il est largement utilisé par les investisseurs, les analystes et les institutions du monde entier pour suivre les tendances du marché et orienter leurs décisions d'investissement dans la région Asie-Pacifique.

L'indice Nikkei 225 est calculé selon une méthode de pondération par les prix, ce qui le rapproche davantage du Dow Jones Industrial Average traditionnel que des indices modernes pondérés par la capitalisation boursière comme le S&P 500 ou le TOPIX (Tokyo Price Index). Dans une structure pondérée par les prix, le cours de chaque action détermine son impact sur l'indice. Ainsi, les entreprises dont le cours est plus élevé exercent une plus grande influence sur l'évolution globale de l'indice, indépendamment de leur capitalisation boursière totale.

La formule de calcul du Nikkei 225 est relativement simple :

• Valeur de l'indice = (Somme des cours ajustés) / Diviseur

Le diviseur est une valeur numérique qui permet de maintenir la cohérence de l'indice lorsque sa composition est modifiée suite à des fractionnements d'actions, des fusions ou d'autres changements structurels. Cela garantit que de telles opérations sur titres ne faussent pas la valeur historique de l'indice, permettant ainsi un suivi cohérent dans le temps.Le calcul est effectué toutes les 15 secondes pendant les heures de négociation à la Bourse de Tokyo, offrant un aperçu quasi instantané de la performance du marché. L'une des conséquences importantes de la méthode de pondération par les prix est que les actions à prix élevé peuvent influencer l'indice de manière disproportionnée, même si leurs fluctuations ne reflètent pas le sentiment général du marché.Cette approche présente des avantages et des inconvénients. D'une part, elle simplifie le processus de calcul et assure la continuité historique. D'autre part, ses détracteurs affirment qu'elle ne reflète pas fidèlement l'impact économique des grandes entreprises dont les actions sont moins chères. Par exemple, un géant technologique dont les actions sont moins chères pourrait avoir un poids moindre dans l'indice qu'une petite entreprise dont les actions sont plus chères.De plus, l'utilisation de prix non ajustés signifie que l'indice ne tient pas compte des dividendes perçus par les investisseurs, contrairement aux indices de rendement total qui intègrent les dividendes réinvestis. Cela peut affecter la comparabilité à long terme lors de l'évaluation des performances d'investissement. Malgré ses particularités, le Nikkei 225 demeure un indice très respecté pour son rôle de indicateur de l'évolution du marché boursier et des entreprises japonaises.

L’indice Nikkei 225 est composé de 225 actions sélectionnées parmi les titres du segment Prime Market de la Bourse de Tokyo, anciennement appelé Première Section avant les réformes structurelles de 2022. Cette sélection vise à garantir l’équilibre sectoriel et la représentativité des performances des entreprises japonaises, plutôt que la simple taille du marché.Le processus de sélection est géré par Nikkei Inc., qui révise la composition de l’indice chaque année, généralement en octobre. Cette révision évalue l’éligibilité de chaque entreprise en fonction de sa liquidité, de sa représentativité sectorielle et de sa stabilité financière. Les entreprises dont les volumes de transactions sont faibles ou qui ne sont pas suffisamment représentatives de leur secteur ou de l’économie en général peuvent être remplacées.En cas de modification, les changements sont communiqués clairement et mis en œuvre rapidement. Des ajustements peuvent survenir en raison de plusieurs événements d'entreprise :

• Fusions ou acquisitions entraînant la radiation d'une action de la cote
• Insolvabilité ou faillite d'une société composant l'indice
• Détérioration significative des indicateurs de performance ou de la liquidité
• Décision stratégique visant à favoriser la participation de nouveaux secteurs

Pour le choix des entreprises remplaçantes, Nikkei Inc. évalue les candidats selon des critères à la fois qualitatifs et quantitatifs, en veillant à l'équilibre sectoriel afin de garantir la diversification. Par exemple, des entreprises de secteurs émergents tels que l'automatisation, le commerce électronique ou les énergies renouvelables peuvent être intégrées pour refléter les évolutions de l'économie japonaise.

Malgré un nombre fixe de composantes, la composition sectorielle de l'indice est régulièrement ajustée. Le processus de rééquilibrage prend également en compte l'impact des opérations sur titres, telles que les fractionnements d'actions et les augmentations de capital, qui peuvent affecter directement le cours des actions. Le diviseur de l'indice est ensuite recalibré en conséquence, ce qui permet de maintenir la stabilité de sa valeur et sa comparabilité historique.Le Nikkei 225 garantit la transparence de sa méthodologie et publie régulièrement des rapports et des mises à jour détaillant tout changement. Ces mises à jour sont suivies de près par les gestionnaires de fonds indiciels, les ETF et les investisseurs institutionnels qui cherchent à s'aligner sur l'indice de référence à des fins de suivi ou de prévision.Indice historique en vigueur depuis plus de 70 ans, le Nikkei 225 continue de s'adapter aux évolutions économiques tout en conservant sa méthodologie de calcul unique. Son alliance de tradition et d'utilité des données en temps réel en fait un outil essentiel pour interpréter la situation financière et la santé des entreprises japonaises.