APERÇU DU FONCTIONNEMENT DES OPTIONS

Que sont les chaînes d'options ?

Une chaîne d'options, également appelée matrice d'options, est une liste exhaustive de tous les contrats d'options disponibles pour un actif donné. Chaque élément de la chaîne fournit des informations cruciales, qu'il est essentiel pour les traders de comprendre et d'analyser.

La chaîne d'options est généralement organisée par date d'expiration, puis par prix d'exercice. Les traders utilisent ce format pour évaluer différents choix de contrats en fonction des perspectives de marché et de leur stratégie.

Composantes d'une chaîne d'options

• Prix d'exercice : Le prix prédéterminé auquel l'actif sous-jacent peut être acheté ou vendu si l'option est exercée.
• Date d'expiration : La date d'expiration du contrat d'option, après laquelle il devient sans valeur s'il n'est pas exercé.
• Call et Put : La chaîne est divisée en deux sections : les calls (achat) et les puts (vente).
• Prime : Le prix du contrat d'option, c'est-à-dire ce que l'acheteur paie et que le vendeur reçoit.
• Positions ouvertes : Le nombre total de contrats en cours qui n'ont pas encore été réglés ou clôturés.
• Volume : Le nombre de contrats négociés au cours de la séance en cours.
• Offre et demande : Le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer (offre) et le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter (demande).

Comment lire une chaîne d'options

Pour interpréter correctement une chaîne d'options, les traders doivent identifier le sous-jacent, choisir une date d'expiration appropriée et se concentrer sur les prix d'exercice pertinents. Les options d'achat (calls) sont généralement listées à gauche et les options de vente (puts) à droite, avec des données sur l'écart entre l'offre et la demande, le dernier prix de transaction, le volume et les positions ouvertes disponibles pour une évaluation rapide. De nombreux courtiers proposent des chaînes d'options personnalisables, permettant un filtrage selon la stratégie ou les indicateurs.

Interprétation de l'écart entre l'offre et la demande et de la liquidité

L'écart entre l'offre et la demande indique la liquidité et les coûts de transaction. Des écarts faibles suggèrent une activité de trading soutenue et une facilité d'entrée ou de sortie, ce qui est crucial pour les stratégies à court terme. Des écarts plus importants peuvent réduire l'efficacité des transactions et augmenter le slippage. Les traders devraient privilégier les options présentant un volume et un intérêt ouvert élevés, notamment pour les contrats proches du prix d'exercice.Exemple pratiquePour une action cotée à 100 £, un trader pourrait s'intéresser à une option d'achat (call) à 105 £ arrivant à échéance dans 30 jours. Dans ce cas, la prime de l'option pourrait être de 2,50 £, le prix d'achat de 2,45 £ et le prix de vente de 2,55 £. L'intérêt ouvert pourrait afficher 5 000 contrats, dont 2 000 négociés aujourd'hui, ce qui témoigne d'une liquidité et d'une activité de marché satisfaisantes.Comprendre la volatilité implicite et les GrecquesPour mieux comprendre le marché, il est utile d'évaluer la volatilité implicite (VI), qui reflète les anticipations du marché quant à la volatilité future, et les Grecques (Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho), qui mesurent la sensibilité du prix de l'option à divers facteurs. Ces indicateurs aident les traders à anticiper les variations de prix et les risques potentiels avant de prendre leurs décisions.Maîtriser la lecture et l'interprétation d'une chaîne d'options est essentiel pour élaborer des stratégies d'options efficaces. Qu'il s'agisse d'options d'achat simples ou de spreads complexes, une interprétation précise des cotations et des statistiques est indispensable.

Principes de base de l'exécution des ordres d'options

Exécuter une transaction d'options implique bien plus que de simplement cliquer sur « Acheter » ou « Vendre ». Les traders doivent comprendre les différents types d'ordres disponibles, leur fonctionnement et leurs implications sur le résultat de la transaction. De nombreuses plateformes, tant pour les particuliers que pour les professionnels, proposent diverses méthodes d'exécution, chacune adaptée à des stratégies et des conditions de marché spécifiques.

Types d'ordres d'options

Comprendre les différents types d'ordres est essentiel pour la précision et l'efficacité des transactions.

• Ordre au marché : Exécution immédiate au meilleur prix disponible. Bien que rapide, il peut entraîner un slippage sur les contrats illiquides.
• Ordre à cours limité : Exécution uniquement à un prix spécifié ou à un prix plus avantageux. Plus contrôlé, il n'est cependant pas garanti d'exécution, notamment sur les marchés volatils.
• Ordre stop : Se transforme en ordre au marché lorsqu'un certain niveau de prix est atteint. Souvent utilisé pour la gestion des risques.
• Ordre Stop-Limit : Similaire à un ordre stop, mais avec un paramètre de limite. Il offre une protection contre l’exécution à des prix défavorables.
• Ordre valable jusqu’à annulation (GTC) : Maintient l’ordre ouvert pendant plus d’un jour de bourse jusqu’à son exécution ou son annulation manuelle.

Exécution des ordres en temps réel

Les ordres d’options sont acheminés via le système électronique d’une bourse, comme NYSE Arca, CBOE ou NASDAQ Options Market. Les courtiers acheminent les ordres de leurs clients en fonction du coût, de la rapidité et de la liquidité disponible. Les ordres au marché sont exécutés plus rapidement, mais sans contrôle des prix, tandis que les ordres à cours limité peuvent rester inexécutés si les critères de prix ne sont pas respectés.

Rôle des teneurs de marché

Les teneurs de marché facilitent l’exécution des transactions en affichant en continu les prix d’achat et de vente, assurant ainsi la liquidité. Ils comblent les écarts entre l’offre et la demande, réduisant les spreads. Cependant, pour les options peu liquides, les écarts de cotation peuvent être importants, ce qui impacte la qualité d'exécution pour les investisseurs particuliers.

Exécution d'ordres complexes

Pour les stratégies à plusieurs volets comme les spreads, les straddles et les condors, la plupart des plateformes proposent des systèmes de routage d'ordres complexes. Des ordres tels que « Tout ou rien » ou « Exécuter ou annuler » sont utilisés pour garantir que les transactions sont exécutées conformément au plan. Ils réduisent le risque d'exécutions partielles, qui peuvent perturber des stratégies soigneusement élaborées.

Slippage et confirmation de transaction

Le slippage désigne la différence entre le prix attendu et le prix d'exécution. Il se produit généralement avec les ordres au marché ou en période de forte volatilité. Une fois la transaction terminée, les traders reçoivent une confirmation comprenant le prix d'exécution, le nombre de contrats, l'horodatage et les frais de transaction.

Exemple d'exécution de transaction

Supposons qu'un trader souhaite acheter deux contrats d'une option d'achat sur l'action ABC avec une prime de 2,50 £. Ils soumettent un ordre à cours limité à 2,45 £. Si le prix du marché atteint ou descend en dessous de cette limite, la plateforme exécute l'ordre. Sinon, il reste en attente. Ce contrôle permet aux traders d'éviter de surpayer lors des fluctuations de prix.Une exécution efficace contribue à optimiser les rendements et à gérer les risques dans le trading d'options. En choisissant le type d'ordre approprié et en comprenant les mécanismes du marché, les traders peuvent mettre en œuvre leurs stratégies avec plus d'assurance.

Plateformes et outils pour le trading d'options

L'accès à des plateformes fiables et complètes est indispensable pour réussir dans le trading d'options. Les plateformes de trading modernes offrent un large éventail d'outils, d'analyses et de fonctionnalités d'exécution adaptés aux acteurs du marché des options, des débutants aux professionnels. Voici les critères à prendre en compte lors du choix d'une plateforme.

Plateformes de trading populaires

• Thinkorswim (TD Ameritrade) : Reconnue pour ses outils graphiques performants et sa modélisation stratégique complexe.
• Interactive Brokers : Appréciée des professionnels pour ses faibles coûts et son système de routage d'ordres avancé.
• Tastytrade : Conçue pour les traders d'options, elle propose des outils axés sur la stratégie et des ressources d'apprentissage visuelles.
• eToro et IG : Plateformes basées au Royaume-Uni proposant le trading d'options CFD et des applications intuitives.
• Robinhood/Webull : Populaires auprès des particuliers, bien que souvent limitées en fonctionnalités avancées.

Outils clés des plateformes de trading d'options

• Chaînes d'options : Affichages personnalisables avec cotation en temps réel Données.
• Graphiques de profits et pertes : Outils visuels pour projeter les gains et ajuster la stratégie en temps réel.
• Analyse des Grecs : Indicateurs pour évaluer et gérer la sensibilité aux facteurs de marché.
• Créateurs de stratégies : Outils pas à pas pour créer des spreads, des straddles, des collars, etc.
• Fonctionnalités de gestion des risques : Alertes, ordres stop et analyse des exigences de marge.

Frais de courtage et exigences de marge

Les coûts de transaction varient considérablement. Certaines plateformes proposent le trading d'options sans commission, tandis que d'autres facturent par contrat. Les exigences de marge dépendent du type de compte et de la stratégie. La vente d'options à découvert nécessite un capital plus important en raison du risque accru. Consultez toujours les barèmes de frais et les conditions du compte avant toute transaction.

Vitesse et fiabilité d'exécution

Une exécution rapide est essentielle dans le trading d'options en raison de la sensibilité des prix et de l'érosion temporelle. Les courtiers réputés offrent une exécution rapide et une disponibilité maximale. Les traders pratiquant le trading d'options intraday ou haute fréquence doivent privilégier la latence et les algorithmes de routage des ordres.

Plateformes mobiles et de bureau

De nombreux courtiers proposent des applications de bureau et des applications mobiles. Si les plateformes de bureau offrent souvent des analyses plus poussées et une exécution plus rapide, les applications mobiles permettent un accès mobile et des interfaces simplifiées pour les transactions de base. Les deux doivent offrir des données en temps réel, des affichages intuitifs et la sécurité des ordres.

Trading simulé et compte de démonstration

La plupart des plateformes avancées proposent des comptes de démonstration : des environnements simulés utilisant des données de marché en temps réel. Ces outils sont précieux pour tester des stratégies, apprendre les fonctionnalités de la plateforme et minimiser les erreurs de débutant sans risquer d'argent réel.En utilisant des plateformes robustes et conviviales et en se familiarisant avec les outils disponibles, les traders peuvent considérablement améliorer leur processus de décision et leurs résultats d'exécution dans le monde complexe du trading d'options.