EXPLICATION DES OPTIONS D'ACHAT ET DE VENTE AVEC DES EXEMPLES SIMPLES

Que sont les options d'achat et de vente ?

Les options d'achat et de vente sont deux instruments fondamentaux du trading d'options. Ces contrats financiers confèrent à leur détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé avant une date d'échéance donnée.

Voici une explication simple :

• Option d'achat : Confère à son détenteur le droit d'acheter un actif sous-jacent à un prix spécifié (prix d'exercice).
• Option de vente : Confère à son détenteur le droit de vendre un actif sous-jacent au prix d'exercice.

Ces instruments sont principalement utilisés sur les marchés actions, mais peuvent s'appliquer à toute classe d'actifs, y compris les matières premières, les devises et les indices.

Composantes d'un contrat d'option

Pour comprendre le fonctionnement des options d'achat et de vente, il est essentiel de se familiariser avec les éléments fondamentaux de tout contrat d'option :

• Prix d'exercice : Le prix auquel l'actif peut être acheté ou vendu.
• Date d'expiration : La date limite d'exercice de l'option.
• Prime : Le coût total d'achat de l'option d'achat ou de vente.
Ce montant est payé d'avance par l'acheteur au vendeur.

Les options sont classées comme dans la monnaie, à la monnaie ou hors de la monnaie selon la façon dont le prix d'exercice se compare au prix actuel du marché de l'actif.

Aperçu de la stratégie de base

Le principal attrait des options réside dans leur capacité à permettre le contrôle d'un plus grand nombre d'actions ou d'actifs à une fraction de leur prix, grâce à l'effet de levier qu'elles offrent. Cependant, cela accroît également le risque potentiel. Voici un aperçu rapide :

• Acheteurs d'options d'achat : Vous réalisez un profit lorsque le prix de l'actif augmente.
• Acheteurs d'options de vente : Vous réalisez un profit lorsque le prix de l'actif baisse.
• Vendeurs d'options d'achat : Vous espérez que le prix de l'actif restera inférieur au prix d'exercice.
• Vendeurs d'options de vente : Vous espérez que le prix de l'actif restera supérieur au prix d'exercice.

Comprendre l'interaction entre les variations de prix, les prix d'exercice et les primes est essentiel pour prendre des décisions rentables avec les options d'achat et de vente. Les sections suivantes présentent des exemples pratiques pour clarifier le fonctionnement des profits et pertes dans chaque cas.

Option d'achat : Exemples de gains et de pertes

Prenons l'exemple d'une option d'achat pour comprendre comment les gains et les pertes interviennent. Supposons que vous pensiez que le cours de l'action de la société XYZ Ltd augmentera à court terme. Actuellement, l'action XYZ Ltd se négocie à 50 £ par action.

Détails de l'achat d'une option d'achat

• Prix d'exercice : 55 £
• Prime payée : 2 £ par action
• Taille du contrat : 100 actions (valeur typique pour les options standard)
• Investissement total : 2 £ × 100 = 200 £

Scénario 1 : Le cours de l'action atteint 60 £

• Vous exercez votre option d'achat pour acquérir des actions à 55 £.
• Le cours du marché est de 60 £, votre valeur immédiate par action est donc de 5 £ (60 £ - 5 £). 55 £).
• Bénéfice par action = 5 £ - 2 £ = 3 £, soit 300 £ au total (3 × 100).

Conclusion : L'option d'achat génère un bénéfice net de 300 £, compensant l'investissement initial de 200 £ et générant un bénéfice global de 100 £.

Scénario 2 : Le cours de l'action reste à 52 £

• Le cours du marché est inférieur au prix d'exercice de 55 £, rendant l'option hors de la monnaie.
• Vous choisissez de ne pas exercer l'option.
• Perte totale = Prime payée = 200 £.

Conclusion : La perte maximale que vous subissez en tant qu'acheteur d'une option d'achat correspond à la prime. Vous avez initialement payé.

Points clés pour les acheteurs d'options d'achat

• Le potentiel de gain est quasi illimité si le cours de l'action grimpe en flèche.
• Le risque de perte est limité à la prime investie.
• Seuil de rentabilité = Prix d'exercice + Prime = 55 £ + 2 £ = 57 £.

Ce résumé montre que l'achat d'options d'achat peut constituer une stratégie haussière rentable, notamment lorsque d'importantes variations de prix sont attendues à court terme.

Vente d'options d'achat

À l'inverse, vendre (ou émettre) une option d'achat signifie s'engager à vendre l'action si l'acheteur exerce son option. Voici à quoi cela pourrait ressembler :

• Prix d'exercice : 55 £
• Prime perçue : 2 £ par action

Conséquences pour le vendeur d'option d'achat

• Si le prix reste inférieur à 55 £, l'option expire sans valeur et le vendeur conserve 200 £.
• Si le prix dépasse 55 £, par exemple à 60 £, le vendeur doit vendre les actions à 55 £, perdant ainsi 5 £ par action mais gagnant 2 £ de prime, ce qui représente une perte nette de 3 £ par action, soit 300 £ au total.

Conclusion : Le vendeur d'option d'achat a un potentiel de gain limité (prime perçue) mais s'expose à des pertes potentiellement illimitées si le prix de l'action… s'envole.

Option de vente : Exemples de gains et de pertes

Les options de vente fonctionnent à l’inverse des options d’achat : elles permettent à leur détenteur de vendre un actif à un prix prédéterminé. Les investisseurs achètent des options de vente lorsqu’ils anticipent une baisse du cours de l’action. Analysons son fonctionnement à l'aide d'un scénario simple.

Détails de l'achat d'une option de vente

• Actif sous-jacent : XYZ Ltd
• Cours actuel du marché : 50 £
• Prix d'exercice : 45 £
• Prime payée : 1,50 £
• Taille du contrat : 100 actions
• Investissement total : 150 £

Scénario 1 : Le cours de l'action chute à 40 £

• Lorsque le marché passe sous le prix d'exercice de 45 £, vous exercez votre option de vente.
• Vous vendez vos actions à 45 £. Le prix du marché est de 40 £, soit un gain de 5 £ par action.Bénéfice net = 5 £ - 1,50 £ de prime = 3,50 £ par action, soit 350 £ au total.Conclusion : L'option de vente génère un profit notable à mesure que le cours de l'action baisse, justifiant ainsi la prime investie.Scénario 2 : Le cours de l'action atteint 48 £La valeur de marché étant supérieure au prix d'exercice (45 £), l'option de vente est « hors de la monnaie ».Vous ne l'exercez pas et la laissez expirer sans valeur.Vous perdez la totalité de la prime, soit 150 £.Conclusion : La perte est limitée à la prime versée, ce qui représente un gain relativement faible. Une méthode à faible risque pour spéculer sur la baisse des prix.

  Seuil de rentabilité et scénarios de gain maximal

  • Seuil de rentabilité = Prix d'exercice - Prime = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £.
  • Bénéfice maximal : Si le cours de l'action tombe à zéro, gain maximal = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £ × 100 = 4 350 £.
  • Perte maximale : Si le cours de l'action reste au-dessus de 45 £, perte = 150 £ de prime.

  Ainsi, l'achat d'options de vente représente une stratégie baissière avec une perte limitée et un potentiel de gain important.

  Vente d'options de vente

  Vendeurs d'options de vente Les options de vente (puts) s'engagent à acheter l'action au prix d'exercice si l'acheteur exerce son option. Voici ce que cela implique :

  • Prix d'exercice : 45 £
  • Prime perçue : 1,50 £ par action

  Succès pour le vendeur d'options de vente

  • Si le cours de l'action reste supérieur à 45 £, le vendeur conserve 150 £ (scénario optimal).
  • Si le cours de l'action chute à 40 £, l'obligation est d'acheter l'action à 45 £.
  Perte immédiate = 5 £ - 1,50 £ = 3,50 £ par action, soit 350 £ au total.Conclusion : Les vendeurs d’options de vente s’exposent à des pertes potentiellement importantes en cas de forte baisse du prix de l’actif, mais ils conservent les primes perçues lorsque les prix restent stables ou augmentent.