QU’EST-CE QUE LA MÉTHODE D’INVESTISSEMENT PROGRESSIF (DCA) ET QUAND L’UTILISER SUR LES MARCHÉS VOLATILS ?

Qu'est-ce que la stratégie d'investissement progressif ?

La stratégie d'investissement progressif (ou DCA) consiste à investir un montant fixe à intervalles réguliers, indépendamment du prix de l'actif. Plutôt que d'essayer d'anticiper les fluctuations du marché en investissant une grosse somme en une seule fois lorsque les prix sont bas, les investisseurs utilisant la DCA répartissent leurs investissements dans le temps afin de potentiellement réduire l'impact de la volatilité à court terme.

Cette méthode est particulièrement appréciée des investisseurs à long terme qui privilégient la régularité et la gestion des risques. La DCA s'utilise notamment pour investir dans des fonds communs de placement, des ETF, des actions individuelles ou des cryptomonnaies.

Caractéristiques principales de la méthode DCA

• Montant d'investissement fixe : L'investisseur s'engage à investir le même montant à chaque intervalle (par exemple, mensuellement ou hebdomadairement).
• Calendrier régulier : Les investissements sont effectués indépendamment des conditions du marché, ce qui garantit discipline et régularité.
• Moyenne des prix : En achetant plus d'unités lorsque les prix sont bas et moins lorsqu'ils sont élevés, le coût moyen par action est lissé au fil du temps.

Avantages de la méthode DCA

• Réduit les risques liés au timing : Évite la pression et l'incertitude liées à la recherche du moment optimal pour entrer sur le marché.
• Favorise la discipline : Renforce la discipline. Adopte de bonnes habitudes d'investissement et élimine les décisions émotionnelles.
• Atténue les effets de la volatilité : Contribue à modérer l'impact des fluctuations du marché en répartissant les achats sur différents niveaux de prix.

Prenons un exemple : supposons qu'un investisseur s'engage à investir 500 £ par mois dans un fonds indiciel de marché diversifié. Les mois où le marché baisse, ses 500 £ permettent d'acheter davantage d'actions. Lorsque les marchés remontent, ces actions moins chères prennent de la valeur, ce qui améliore les rendements à long terme. Au fil du temps, cette approche constante tend à lisser les fluctuations de prix, ce qui peut accroître l'efficacité globale de vos investissements.

Applications courantes de la méthode DCA

• Comptes de retraite : Les cotisations automatiques aux régimes de retraite sont souvent basées sur le principe de la méthode DCA.
• Épargne-études : Un investissement progressif permet de compenser les fluctuations du marché sur l'horizon d'épargne.
• Entrée sur le marché : Les nouveaux investisseurs qui cherchent à réduire les risques en période d'incertitude peuvent adopter la méthode DCA.

En résumé, la méthode DCA offre une approche méthodique pour s'orienter dans le contexte intrinsèquement imprévisible des marchés. Particulièrement pour les investisseurs particuliers disposant d'un capital limité ou qui n'ont pas le temps d'analyser les tendances du marché, la méthode DCA peut s'avérer un outil simple et efficace.

Volatilité et défis d'investissement

La volatilité des marchés, caractérisée par des fluctuations de prix brutales, peut être intimidante pour les investisseurs particuliers comme pour les professionnels. Les tensions géopolitiques, les publications de données économiques, les changements de politique des banques centrales et les crises mondiales peuvent tous contribuer à la turbulence des marchés. Pour ceux qui investissent une somme importante au plus haut, la chute qui suit peut entraîner des pertes immédiates, dissuadant les investisseurs de participer à nouveau et nuisant à la confiance.

C'est là que la méthode d'investissement progressif (DCA) peut s'avérer très intéressante. Face à la rapidité de réaction des marchés en période de forte volatilité, les investisseurs peuvent hésiter sur le moment opportun pour investir leur capital. Avec la méthode DCA (Dollar Cost Averaging), ils évitent d'investir tout d'un coup et atténuent le risque d'entrer sur le marché juste avant un repli.

Comment la méthode DCA lisse la volatilité

• Diversification automatique des points d'entrée : Plutôt que d'acheter à un seul prix, les investisseurs utilisant la méthode DCA s'exposent à différents niveaux de marché.
• Amélioration des résultats comportementaux : Réduit le stress émotionnel lié aux fortes fluctuations des comptes, notamment sur les marchés baissiers.
• Privilégier les objectifs à long terme : Permet de se concentrer sur des investissements réguliers plutôt que sur la performance à court terme.

Prenons l'exemple de mars 2020, lorsque les marchés mondiaux ont chuté au début de la pandémie de COVID-19. Les investisseurs qui avaient investi une somme forfaitaire près du pic de février ont dû attendre plus longtemps pour se redresser. Parallèlement, ceux qui ont utilisé la méthode DCA pendant la période de repli ont acheté des actions à des prix progressivement plus bas, améliorant ainsi leur coût d'achat moyen.Avantages en période de forte incertitudeRéduction des regrets : La méthode DCA diminue le risque de regretter son achat après avoir investi une somme importante avant une correction.Adaptabilité : Les investisseurs peuvent ajuster le montant de leur investissement DCA en fonction de leurs objectifs financiers plus larges ou des perspectives du marché.Effet cumulatif : Les contributions à long terme sur des marchés volatils peuvent générer des intérêts composés plus importants grâce à des prix d'achat moyens plus bas.Il convient également de tenir compte des barrières psychologiques que peuvent engendrer les marchés volatils. Lorsque les fluctuations de prix sont extrêmes, certains investisseurs peuvent reporter tout investissement et manquer ainsi d'éventuelles reprises. La méthode DCA (Dollar Cost Averaging) allège la charge cognitive en faisant de l'investissement une activité routinière plutôt qu'une décision à haut risque.Étude de cas : Les valeurs technologiques en 2022L'année 2022 a été marquée par une volatilité extrême des valeurs technologiques, avec des ventes massives alimentées par la hausse des taux d'intérêt et les inquiétudes concernant les valorisations. Les investisseurs confiants dans le potentiel à long terme du secteur, mais soucieux des turbulences à court terme, ont trouvé dans la méthode DCA un outil précieux. Plutôt que d'essayer d'anticiper le point bas, ils ont réparti leurs investissements sur plusieurs mois, en entrant à différents niveaux de prix.Par exemple, un investisseur ayant alloué 6 000 £ sur 12 mois à un ETF naissant spécialisé dans l'IA aurait bénéficié de prix d'achat moyens plus bas lors des replis du marché, ce qui a amorti les gains à long terme une fois le secteur redressé.Globalement, la gestion par les clients (DCA) sur des marchés volatils offre une approche disciplinée et peu stressante pour participer aux tendances de long terme, en particulier lorsque l'incertitude émotionnelle et économique est élevée.

Limites de la méthode d'investissement progressif

Bien que la méthode d'investissement progressif (DCA) soit largement appréciée pour ses qualités en matière de gestion des risques, elle n'est pas toujours la stratégie la plus efficace. En particulier, dans certaines situations, l'investissement en une seule fois ou d'autres approches peuvent générer des rendements supérieurs ou mieux répondre aux besoins financiers personnels.

Comprendre dans quelles situations la méthode d'investissement progressif peut être sous-optimale aide les investisseurs à prendre des décisions plus équilibrées et fondées sur des données probantes concernant la répartition de leur patrimoine.

Rendements à long terme plus faibles sur les marchés haussiers

• Coût d'opportunité : Les données historiques suggèrent que les marchés ont généralement tendance à progresser sur le long terme. Répartir un investissement sur plusieurs mois peut entraîner la perte de gains initiaux.
• Sous-performance par rapport à un investissement unique : Des études universitaires ont montré que l’investissement unique surperformait la stratégie d’investissement progressif (DCA) dans environ deux tiers des cas en période de marché haussier.
• Facteur de rendement négatif : Les fonds non investis, en attente d’un déploiement via la stratégie d’investissement progressif, peuvent générer des rendements très faibles par rapport à l’exposition au marché.

Par exemple, une personne recevant un héritage de 50 000 £ pourrait envisager la stratégie d’investissement progressif pour réduire les risques. Toutefois, si le marché continue de progresser régulièrement au cours des 12 prochains mois, un investissement unique dès le départ générerait probablement des rendements plus élevés grâce à une exposition prolongée à la capitalisation des intérêts.

Impact limité sur des marchés plats ou stables

Dans des conditions de marché à faible volatilité, ou lorsque les prix des actifs restent relativement stables, l’avantage de la stratégie d’investissement progressif (DCA) en matière de lissage des coûts diminue. Les achats progressifs ne présentent pas de différence de prix significative, ce qui atténue leurs avantages.

• Moyenne des prix neutre : Si les prix fluctuent peu, les achats DCA (Dollar Cost Averaging) offrent un coût moyen similaire à celui d'un investissement unique.
• Complexité administrative : La gestion d'un plan DCA sur plusieurs mois peut nécessiter un suivi plus fréquent ou des interactions plus fréquentes avec la plateforme.

De plus, dans ce contexte, l'automatisation du DCA peut amener certains investisseurs à négliger les grandes tendances macroéconomiques ou à rejeter des stratégies tactiques plus adaptées à la conjoncture.

La discipline de l'investisseur reste indispensable

Bien que le DCA atténue l'influence des décisions émotionnelles, il ne constitue pas une solution miracle. Les investisseurs doivent rester fidèles à la stratégie et éviter de suspendre leurs contributions lorsque les marchés baissent – ​​paradoxalement, c'est souvent le moment le plus opportun pour investir davantage.

• Respecter le calendrier : Interrompre les contributions à la stratégie d'investissement progressif (DCA) en période de baisse des marchés en compromet l'efficacité.
• Inadéquation avec les objectifs financiers : Les objectifs d'épargne à court terme ou les besoins de liquidités peuvent ne pas tirer profit de la DCA, car l'accès aux fonds est limité pendant la période d'investissement.

Enfin, la DCA peut ne pas convenir aux investisseurs très expérimentés ou aux acteurs institutionnels qui disposent des ressources nécessaires pour analyser les marchés et potentiellement tirer profit de tactiques de timing à court terme. Ces personnes peuvent considérer la DCA comme trop passive ou inefficace par rapport à leurs stratégies.

Conclusion

La stratégie d'investissement progressif (DCA) est une méthode polyvalente et accessible pour entrer sur le marché ou continuer à investir sur des marchés volatils. Elle offre des avantages émotionnels et tactiques indéniables, notamment pour les investisseurs novices ou ceux qui manquent de temps pour suivre les marchés de près. Cependant, cette stratégie n'est pas universellement adaptée. Comprendre ses forces et ses limites permet de concevoir un portefeuille judicieux. Les investisseurs doivent évaluer leur horizon de placement, leur tolérance au risque et les perspectives du marché afin de déterminer si la gestion par ajustements continus (DCA) répond à leurs besoins spécifiques.