PROCESSUS STRUCTURÉ DE SÉLECTION DES STOCKS ET LISTES DE CONTRÔLE

Comprendre le processus de sélection des actions

Investir dans des actions individuelles exige à la fois une réflexion stratégique et une analyse approfondie. Un processus structuré de sélection des actions aide les investisseurs à prendre des décisions éclairées en introduisant répétabilité et discipline dans la sélection des investissements. Que vous soyez un investisseur novice ou un participant expérimenté au marché, l'utilisation d'un cadre étape par étape, appuyé par des listes de contrôle efficaces, peut améliorer considérablement vos résultats en matière d'investissement en actions.

Il existe différentes approches pour sélectionner des actions, allant du trading à court terme basé sur des indicateurs techniques à l'investissement à long terme axé sur l'analyse fondamentale. Bien que chaque méthode ait sa validité, l'adoption d'un processus structuré assure la clarté et aide à filtrer les décisions émotionnelles. Cet article présente une approche fondamentale, axée sur la valorisation et étayée par une évaluation qualitative, pour identifier des opportunités d'investissement de qualité.Notre processus structuré comprend trois étapes clés :Sélection et filtrage : Utiliser des indicateurs quantitatifs pour présélectionner les actions potentielles.Analyse fondamentale et financière : Évaluer plus en profondeur la performance, la santé financière et la valorisation d'une entreprise.Évaluation qualitative et des risques : Prendre en compte des facteurs plus subjectifs tels que la qualité du management et les évolutions potentielles du secteur.Le respect de ce processus, appuyé par des listes de contrôle standardisées, garantit la cohérence et minimise les risques d'erreur. Découvrez ci-dessous le détail de chaque étape, ainsi que des outils et techniques d'évaluation concrets.

Élaborer votre stratégie de sélection de titres

La première étape d'un processus structuré de sélection de titres consiste à réduire l'univers des sociétés cotées à un groupe gérable de candidats. Cela se fait généralement par le biais d'un filtrage : l'application de filtres quantitatifs basés sur des indicateurs financiers, des préférences sectorielles, la taille ou les perspectives de croissance.

Critères quantitatifs de filtrage

Voici quelques indicateurs couramment utilisés pour filtrer les actions :

• Capitalisation boursière : Les investisseurs font souvent la distinction entre les actions à forte, moyenne et faible capitalisation, en fonction de leur appétit pour le risque et de leurs objectifs d'investissement.
• Ratio cours/bénéfice (C/B) : Utile pour comparer les entreprises d'un même secteur et évaluer leur valorisation relative.
• Ratio cours/valeur comptable (C/VC) : Mesure la comparaison entre la valeur de marché et la valeur comptable ; particulièrement pertinent pour les secteurs à forte intensité capitalistique comme la banque ou l'immobilier.
• Ratio d'endettement : Évalue le levier financier et la stabilité du bilan.
• Rentabilité des capitaux propres (ROE) : Mesure l’efficacité avec laquelle une entreprise génère des profits à partir des capitaux propres de ses actionnaires.
• Croissance du chiffre d’affaires ou des bénéfices : Identifie les entreprises présentant des trajectoires de revenus constantes et évolutives.

Ces indicateurs sont largement disponibles via des outils de sélection d’actions en ligne tels que ceux proposés par Yahoo Finance, FINVIZ ou Morningstar. Les investisseurs combinent souvent des filtres pour cibler des types d’entreprises spécifiques ; par exemple, un ROE élevé associé à un faible endettement et une valorisation modérée peut mettre en évidence des entreprises efficientes en capital et présentant un risque moindre.

Après avoir présélectionné des actions potentielles, l’étape suivante consiste à analyser plus en détail les indicateurs opérationnels, financiers et stratégiques de chaque entreprise. Les analyses quantitatives peuvent identifier des opportunités, mais elles ne sauraient remplacer une analyse approfondie. La liste de contrôle de la section suivante détaille les points précis à évaluer durant cette phase d'analyse.Conseil : Suivez l'évolution de vos actions présélectionnées dans un tableur et mettez à jour les ratios clés afin de surveiller les changements susceptibles d'affecter votre stratégie d'investissement.

Évaluation détaillée et analyse financière

Une fois qu'une action a passé vos critères de sélection, il est crucial de mener une analyse fondamentale détaillée pour valider son potentiel d'investissement. Cette phase consiste à examiner la santé financière de l'entreprise, ses performances passées, son positionnement concurrentiel et sa valeur intrinsèque. Un processus d'examen rigoureux vous assure de ne pas être influencé par l'engouement ou la spéculation du marché.

Liste de contrôle essentielle pour l'analyse fondamentale

La liste de contrôle suivante fournit un cadre complet pour l'évaluation des actions individuelles :

• Compréhension du modèle économique : Est-il facile d'expliquer comment l'entreprise génère des revenus ? Bénéficie-t-elle de revenus récurrents ?
• Tendances du secteur : Les tendances structurelles sont-elles favorables ou défavorables à ce secteur ? Quelle est l'intensité de la concurrence ?Croissance du chiffre d'affaires : Recherchez une tendance à la hausse constante du chiffre d'affaires au cours des 3 à 5 dernières années.Marges bénéficiaires : Évaluez les marges brute, d'exploitation et nette. Une meilleure cohérence témoigne d'un pouvoir de fixation des prix et d'une efficacité accrue.
• Force des flux de trésorerie : Les flux de trésorerie disponibles sont essentiels ; ils financent les dividendes, les rachats d'actions et l'expansion.
• Profil d'endettement : Vérifiez la couverture des intérêts et la dette à long terme par rapport à la trésorerie et aux capitaux propres.
• Ratios de rentabilité : Analysez le ROE, le ROA et le ROIC pour évaluer l'efficacité du capital.
• Multiples de valorisation : Comparez le PER, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA et le ratio PEG actuels aux moyennes historiques et à ceux des concurrents.

Estimation de la valeur intrinsèque

La valorisation est un facteur de différenciation clé entre un bon investissement et un excellent investissement.

• Actualisation des flux de trésorerie (DCF) : Calcule la valeur actuelle des flux de trésorerie prévisionnels à l’aide d’un taux d’actualisation.
• Évaluation relative : Compare des entreprises similaires en fonction de leurs multiples de bénéfices ou de valeur comptable.
• Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) : Idéal pour les entreprises matures versant des dividendes et affichant une croissance régulière.

Effectuer ces calculs ne nécessite pas de compétences complexes. De nombreux modèles et outils sont disponibles gratuitement en ligne pour vous aider dans vos modélisations.

Signaux d'alerte à éviter

• Distribution de dividendes non viables (par exemple, un taux de distribution supérieur à 100 %).
• Forte dépendance à un seul client ou à une seule zone géographique.
• La direction ne fournit pas régulièrement ses prévisions.

Cette analyse approfondie doit aboutir à une thèse d'investissement documentée, présentant les raisons d'acheter, la durée de détention cible, les risques et les événements catalyseurs potentiels.