EXPLIQUEZ LA RÉPARTITION DES ACTIFS ET POURQUOI ELLE EST PLUS IMPORTANTE QUE LA SÉLECTION DES ENTREPRISES GAGNANTES.

L'allocation d'actifs est une approche stratégique d'investissement qui consiste à répartir un portefeuille d'investissement entre différentes catégories d'actifs, telles que les actions, les obligations, les équivalents de trésorerie et les actifs alternatifs (immobilier, matières premières, etc.). L'objectif principal de l'allocation d'actifs est d'équilibrer le risque et le rendement en ajustant le pourcentage de chaque classe d'actifs en fonction de la tolérance au risque, des objectifs d'investissement et de l'horizon de placement de chaque investisseur.Plutôt que de se concentrer sur la sélection d'actions « gagnantes » ou sur des tactiques de prévision du marché, l'allocation d'actifs s'intéresse à la façon dont les différentes classes d'actifs se comportent au fil du temps et performent les unes par rapport aux autres dans diverses conditions de marché. Chaque classe d'actifs possède des caractéristiques, des niveaux de volatilité et des historiques de performance qui lui sont propres. L'allocation stratégique vise à combiner les actifs de manière à ce que le portefeuille global soit résilient et génère des rendements plus constants.Il existe trois principaux types de stratégies d'allocation d'actifs :Allocation d'actifs stratégique : Une approche à long terme, guidée par une politique définie, basée sur les rendements attendus et l'écart type. Les allocations sont généralement stables, mais rééquilibrées périodiquement.Allocation d'actifs tactique : Une approche plus active qui autorise des écarts à court terme par rapport à l'allocation stratégique afin de tirer parti des tendances du marché ou de la conjoncture économique.Allocation d'actifs dynamique : Ajustement continu des allocations en fonction des fluctuations du marché, des objectifs de l'investisseur ou des scénarios de risque.Par exemple, un investisseur approchant de la retraite peut réorienter son allocation d'actifs, passant d'un portefeuille d'actions axé sur la croissance vers des obligations et des titres à revenu fixe plus stables, afin de réduire la volatilité potentielle et de préserver son capital.En définitive, l'objectif de l'allocation d'actifs n'est pas d'éliminer le risque, mais de le gérer et de l'exploiter au sein d'un portefeuille diversifié. Son efficacité réside dans la création d'un ensemble d'actifs qui n'évoluent pas de concert : lorsqu'une classe d'actifs sous-performe, une autre peut surperformer, assurant ainsi l'équilibre du portefeuille.

Plusieurs études universitaires et analyses concrètes ont démontré de façon constante que les décisions d'allocation d'actifs expliquent la majeure partie des caractéristiques de risque et de rendement d'un portefeuille d'investissement sur le long terme. Par exemple, une étude novatrice menée par Brinson, Hood et Beebower en 1986 a conclu que plus de 90 % de la variabilité de la performance à long terme d'un portefeuille pouvait être attribuée à une allocation d'actifs stratégique, et non à la sélection de titres individuels ou à des décisions visant à anticiper les fluctuations du marché.En résumé, cela signifie que choisir la bonne combinaison de classes d'actifs est plus crucial que de sélectionner des actions « gagnantes » individuelles ou de tenter d'anticiper les mouvements du marché. Bien qu'il soit tentant de rechercher des actions ou des fonds communs de placement performants, ces tactiques entraînent souvent une augmentation du risque et de la volatilité en raison des fluctuations du marché à court terme et des émotions des investisseurs. Les valeurs gagnantes ne le restent pas, et les performances passées sont rarement un indicateur fiable des résultats futurs.Par ailleurs, une stratégie d'allocation d'actifs appropriée offre un cadre pour un investissement rigoureux. Elle aligne les investissements sur la tolérance au risque et les objectifs à long terme d'un investisseur, en lui offrant une feuille de route qui permet de maintenir le cap du portefeuille malgré les fluctuations à court terme.Prenons deux investisseurs hypothétiques. Le premier passe son temps à sélectionner méticuleusement des actions et à trader activement en fonction des tendances perçues du marché. Le second conçoit un portefeuille diversifié composé de 60 % d'actions, 30 % d'obligations et 10 % de liquidités, qu'il rééquilibre au besoin. À terme, le second investisseur est susceptible d'obtenir des rendements plus réguliers, avec moins de stress et des frais de transaction réduits.La répartition des actifs présente également les avantages de la diversification. Répartir les investissements entre différents types d'actifs réduit l'exposition à un seul actif ou secteur. Par exemple, lorsque les marchés actions sous-performent lors de ralentissements économiques, les obligations ou les investissements alternatifs peuvent offrir de la stabilité, voire prendre de la valeur. Cette approche équilibrée lisse l'expérience d'investissement globale et aide les investisseurs à rester sereins pendant les périodes de forte volatilité.De plus, le simple fait de choisir les valeurs qui ont performé par le passé peut entraîner un risque de concentration, où un trop grand nombre de capitaux sont immobilisés dans des actifs ou des secteurs similaires. Cela peut s'avérer désastreux si la conjoncture macroéconomique se détériore.En conclusion, une allocation d'actifs efficace génère de la valeur à long terme en assurant stabilité, discipline et croissance ajustée au risque – des qualités plus durables et concrètes que de tenter de surperformer le marché par la seule sélection de titres.

L’élaboration d’un plan de répartition d’actifs performant exige une compréhension claire de vos objectifs financiers, de votre horizon d’investissement et de votre tolérance au risque. Bien que vos préférences personnelles et les conditions du marché influencent la répartition finale de votre portefeuille, plusieurs principes fondamentaux peuvent guider votre processus de décision.

1. Définissez vos objectifs d’investissement : Épargnez-vous pour votre retraite, constituez-vous un fonds d’études ou souhaitez-vous constituer un apport pour l’achat d’un bien immobilier ? Des objectifs clairement définis permettent de déterminer l’horizon temporel et les besoins en revenus, et donc d’établir le modèle de répartition d’actifs optimal. Les objectifs à long terme justifient généralement une allocation plus importante en actions, tandis que les objectifs à court terme peuvent exiger des allocations plus prudentes.

2. Évaluez votre tolérance au risque : Votre aisance face aux fluctuations du marché influence directement le caractère dynamique ou prudent de votre portefeuille. Un jeune investisseur, avec encore de nombreuses années avant la retraite, peut supporter la volatilité des actions. À l’inverse, un retraité privilégiera peut-être la préservation du capital par le biais d’obligations et d’actions à dividendes.

3. Choisissez vos catégories d'actifs : Les classes d'actifs traditionnelles comprennent les actions (nationales et internationales), les obligations (d'État et d'entreprises) et les équivalents de trésorerie (instruments du marché monétaire). Les investisseurs avertis peuvent ajouter de l'immobilier, des matières premières ou du capital-investissement pour diversifier davantage leur portefeuille. Exemples de répartition :Plateforme axée sur la croissance : 80 % actions, 20 % obligations/liquiditésPlateforme équilibrée : 60 % actions, 30 % obligations, 10 % liquiditésPlateforme prudente : 40 % actions, 50 % obligations, 10 % liquidités4. Envisagez des portefeuilles adaptés à votre cycle de vie et à votre âge : Les fonds à horizon de placement et les conseillers financiers automatisés fondent leurs décisions de répartition sur votre date de retraite prévue, en orientant progressivement la composition vers des placements plus prudents à mesure que vous vieillissez. Ces solutions offrent une allocation d'actifs automatisée, mais peuvent manquer de personnalisation.5. Examinez et rééquilibrez votre portefeuille régulièrement : la valeur des actifs fluctue, ce qui entraîne une dérive. Par exemple, si les actions surperforment, elles peuvent représenter une part plus importante que prévu de votre portefeuille. Le rééquilibrage (vendre les actifs surévalués et acheter ceux sous-évalués) rétablit votre allocation initiale et vous aide à maîtriser vos réactions émotionnelles.6. Comprenez les implications fiscales : la localisation des actifs (comptes imposables ou comptes à fiscalité avantageuse) peut influencer le rendement net d'impôt. Placer les actifs fiscalement avantageux, comme les actions, dans des comptes imposables et les placements générateurs de revenus, comme les obligations, dans des comptes à l'abri de l'impôt peut optimiser les rendements.L'allocation d'actifs n'est pas figée. Une évaluation périodique permet de s'assurer que votre portefeuille reflète l'évolution de vos revenus, des perspectives économiques ou de votre situation personnelle. Les conseils de planificateurs financiers ou l'utilisation d'outils automatisés peuvent optimiser la prise de décision.En définitive, la répartition d'actifs permet aux investisseurs de constituer un portefeuille résilient, adapté à leur parcours financier unique – une approche qui gère à la fois les opportunités et les risques. En privilégiant la répartition plutôt que la sélection de titres, la création de richesse à long terme devient plus réaliste et accessible.