EXPLICATION DES ACTIONS ORDINAIRES ET DES ACTIONS PRIVILÉGIÉES

Que sont les actions ordinaires et les actions privilégiées ?

Lorsqu'on investit en actions, les actions représentent une part de propriété dans une entreprise et se présentent principalement sous deux formes : les actions ordinaires et les actions privilégiées. Chaque type offre des avantages et des inconvénients distincts en termes de droits de vote, de potentiel de revenus, de droits sur les actifs de l'entreprise et de niveaux de risque. Comprendre ces différences est essentiel pour les investisseurs qui souhaitent prendre des décisions éclairées concernant leur portefeuille.

Actions ordinaires

Les actions ordinaires sont le type d'actions le plus fréquemment émis. Lorsqu'on parle d'acheter des actions d'une entreprise, on fait généralement référence aux actions ordinaires. Les détenteurs d'actions ordinaires bénéficient généralement des avantages suivants :

• Droits de vote : Les actionnaires peuvent voter sur les questions importantes de l'entreprise, comme l'élection du conseil d'administration ou l'approbation des fusions-acquisitions.
• Potentiel de distribution : Les actionnaires peuvent recevoir des dividendes, mais ceux-ci ne sont pas garantis et varient en fonction des performances de l'entreprise.
• Droit résiduel sur l'actif : En cas de faillite, les actionnaires ordinaires sont payés après les créanciers et les actionnaires privilégiés.

Du fait de leur exposition aux fluctuations des performances de l'entreprise, les actions ordinaires peuvent offrir des rendements élevés, mais aussi un risque élevé. Elles présentent généralement une volatilité des prix plus importante que les actions privilégiées.

Actions privilégiées

Les actions privilégiées offrent généralement un profil risque/rendement différent et présentent souvent des caractéristiques plus proches des titres à revenu fixe que des actions. Caractéristiques principales :

• Droit de vote inexistant ou limité : La plupart des actionnaires privilégiés ne disposent pas de droit de vote.
• Dividendes fixes : Les actions privilégiées versent généralement un dividende fixe, qui est versé avant tout dividende sur les actions ordinaires.
• Priorité sur l’actif : En cas de liquidation, les actionnaires privilégiés sont payés avant les actionnaires ordinaires, mais après les obligataires.
• Rachat et conversion : De nombreuses actions privilégiées sont rachetables (pouvant être rachetées par la société) ou convertibles (pouvant être échangées contre un nombre prédéterminé d’actions ordinaires).

Les actions privilégiées sont particulièrement intéressantes pour les investisseurs axés sur le revenu en raison de leurs versements de dividendes réguliers.

Principales différences en un coup d'œil

En résumé, les investisseurs doivent adapter leur choix entre actions ordinaires et actions privilégiées à leur tolérance au risque, à leurs besoins de revenus et à leur désir d'influencer les décisions de l'entreprise.

Avantages et inconvénients pour les investisseurs

Le choix entre actions ordinaires et actions privilégiées dépend des objectifs financiers, de l'horizon temporel et de la tolérance au risque de l'investisseur. Chaque type d'action présente des avantages et des inconvénients distincts qui influent sur le rendement, l'influence et la protection des investisseurs.Avantages des actions ordinaires :Potentiel de plus-value : Les actions ordinaires présentent un potentiel d'appréciation du capital plus élevé au fil du temps, lié à la performance de l'entreprise.Droits de vote : Les investisseurs peuvent participer aux décisions de gouvernance, comme l'élection des membres du conseil d'administration ou l'approbation des initiatives stratégiques.Liquidité : Les actions ordinaires sont largement négociées en bourse, ce qui les rend plus liquides que les actions privilégiées.Inconvénients des actions ordinaires :Inconvénients des actions ordinaires : Les dividendes ne sont pas garantis et leur versement peut être irrégulier.Derniers créanciers : En cas de faillite, les actionnaires ordinaires ne reçoivent les actifs qu'après le règlement de toutes les autres obligations.

Avantages des actions privilégiées

• Revenu stable : Les dividendes fixes assurent un revenu régulier, un atout pour les retraités et les investisseurs axés sur le revenu.
• Moins volatiles : Les actions privilégiées présentent généralement une stabilité de prix supérieure à celle des actions ordinaires.
• Priorité aux créanciers : En cas de faillite, les actionnaires privilégiés sont payés avant les actionnaires ordinaires.

Inconvénients des actions privilégiées

• Croissance limitée : Le potentiel d’appréciation du capital est moindre, ce qui limite la constitution d’un patrimoine à long terme.
• Manque de contrôle : La plupart des actions privilégiées ne confèrent pas de droit de vote, ce qui réduit l’influence des investisseurs.
• Risque de rachat : Les émetteurs se réservent souvent le droit de racheter leurs actions, ce qui peut limiter les gains futurs.

Profil risque-rendement

Du point de vue du risque-rendement, les actions ordinaires séduisent les investisseurs recherchant la croissance et prêts à accepter une plus grande volatilité des prix. Les actions privilégiées, quant à elles, attirent les investisseurs prudents qui privilégient un revenu stable à l’appréciation du capital.

Considérations fiscales

Dans de nombreuses juridictions, les dividendes provenant d’actions ordinaires et privilégiées peuvent être imposés différemment. Les investisseurs doivent évaluer la classification des dividendes (dividendes qualifiés ou non qualifiés aux États-Unis, ou dividendes avec ou sans crédit d’impôt en Australie, par exemple) et en comprendre les implications fiscales spécifiques.

Positionnement du portefeuille

La stratégie de répartition d’actifs d’un investisseur doit influencer son choix. Par exemple :

• Portefeuilles de croissance : Les actions ordinaires sont plus adaptées en raison de leur potentiel d’appréciation du capital.
• Portefeuilles de revenus : Les actions privilégiées peuvent être privilégiées pour leur rendement de dividende régulier.
• Stratégies diversifiées : Combiner les deux permet d’équilibrer risque et revenu.

En définitive, le choix entre actions ordinaires et actions privilégiées n’est pas incompatible. De nombreux investisseurs utilisent les deux pour optimiser la performance de leur portefeuille à travers différents cycles de marché.

Faire le bon choix d’investissement

Choisir entre actions ordinaires et actions privilégiées implique d’aligner les objectifs d’investissement sur les caractéristiques uniques de chaque titre. Ce qui convient à un investisseur peut ne pas convenir à un autre, d'où l'importance d'une analyse approfondie.

Facteurs clés à considérer

• Objectifs d'investissement : Recherchez-vous des revenus, de la croissance ou une combinaison des deux ?
• Tolérance au risque : Êtes-vous prêt à accepter une volatilité à court terme pour des gains plus importants à long terme ?
• Horizon temporel : Les investisseurs à long terme peuvent tolérer le risque, tandis que les investisseurs à court terme peuvent privilégier les revenus.
• Perspectives du marché : Dans un contexte de hausse des taux d'intérêt, les actions privilégiées peuvent perdre de la valeur, car les nouvelles émissions offrent des rendements plus élevés.
• Implications fiscales : Renseignez-vous sur la fiscalité applicable à chaque type de dividende dans votre juridiction.

Exemples concrets

Prenons l'exemple d'un investisseur approchant de la retraite et recherchant un revenu stable : les actions privilégiées seraient probablement plus adaptées à ses besoins. Leurs objectifs sont motivés par leurs rendements de dividendes fixes et leur faible volatilité.À l'inverse, un jeune investisseur souhaitant accroître son patrimoine pourrait privilégier les actions ordinaires pour leur potentiel de hausse, même si cela implique d'accepter un niveau de risque plus élevé.Structures d'actions hybridesCertaines sociétés proposent des titres hybrides qui combinent les caractéristiques des actions ordinaires et des actions privilégiées. Ces options peuvent inclure :

• Actions privilégiées convertibles : Permettent à leur détenteur de les convertir en actions ordinaires sous certaines conditions.
• Actions privilégiées participantes : Offrent des dividendes fixes et des versements supplémentaires si les bénéfices de l’entreprise dépassent un certain seuil.

Ces alternatives offrent aux investisseurs une certaine flexibilité, mais ajoutent également de la complexité, ce qui exige une compréhension approfondie des conditions générales avant d’investir.

Conseils professionnels

Compte tenu des différences subtiles entre les actions ordinaires et les actions privilégiées, de nombreux investisseurs consultent des conseillers financiers ou des gestionnaires de patrimoine afin de personnaliser une stratégie d’investissement en actions qui reflète leurs objectifs, leur situation fiscale et leur tolérance au risque. Une recherche indépendante, basée sur les prospectus, les rapports annuels et la presse financière, aide également les investisseurs à évaluer la viabilité à long terme des deux catégories d’actions.

Conclusion

Les actions ordinaires et les actions privilégiées ont des objectifs différents au sein d’un portefeuille d’investissement. Les actions ordinaires offrent des droits de gouvernance et une plus-value, convenant aux investisseurs à l'aise avec les fluctuations du marché. Les actions privilégiées procurent un revenu et une stabilité, préférables pour les investisseurs prudents. Évaluer les deux dans le cadre de votre stratégie globale peut contribuer à la création d'un portefeuille résilient et diversifié.