ACTIONS À MOYENNE CAPITALISATION : DÉFINITION ET ADÉQUATION À UN PORTEFEUILLE

Que sont les actions de moyenne capitalisation ?

Les actions de moyenne capitalisation sont des sociétés cotées en bourse dont la capitalisation boursière se situe généralement entre 2 et 10 milliards de dollars. Le terme « moyenne capitalisation » indique que ces entreprises se situent entre les petites et les grandes capitalisations en termes de valeur de marché. Bien que les fourchettes exactes puissent légèrement varier selon les indices et les institutions financières, la définition reste généralement cohérente au sein de cette fourchette.

Ces entreprises sont souvent en phase de forte croissance : plus établies que les petites entreprises, mais pas encore au stade de maturité associé aux grandes capitalisations.

De nombreuses entreprises à moyenne capitalisation ont réussi leur phase de développement initiale et proposent des modèles économiques prometteurs, des revenus en croissance et une notoriété de marque reconnue.

Caractéristiques des entreprises à moyenne capitalisation

• Potentiel de croissance : Elles affichent souvent une croissance supérieure à celle des grandes capitalisations grâce à l’expansion de leurs parts de marché et aux opportunités de développement.
• Opérations établies : Contrairement aux petites capitalisations, elles disposent généralement de flux de revenus stables, d’une constance opérationnelle et de bilans sains.
• Capacité d’expansion : Ces entreprises développent souvent leurs activités, investissent dans leurs infrastructures ou s’étendent à de nouveaux marchés.
• Volatilité modérée : Bien que moins volatiles que les petites capitalisations, les entreprises à moyenne capitalisation présentent tout de même un certain risque par rapport aux grandes entreprises stables.
• Représentation sectorielle : Elles couvrent tous les secteurs, mais incluent souvent la technologie, les biens de consommation, entreprises industrielles et du secteur de la santé.

Indices courants des moyennes capitalisations

Plusieurs indices sont conçus pour mesurer la performance des actions de moyennes capitalisations :

• S&P MidCap 400 : Cet indice de référence largement reconnu suit la performance de 400 entreprises américaines de taille moyenne.
• Russell Midcap Index : Il représente les 800 dernières entreprises de l’indice Russell 1000 et couvre les actions américaines de moyennes capitalisations.
• FTSE 250 : Au Royaume-Uni, cet indice offre un équivalent proche en couvrant les entreprises classées de la 101e à la 350e place à la Bourse de Londres par capitalisation boursière.

Risques à prendre en compte

Bien que les actions de moyennes capitalisations offrent des perspectives de croissance intéressantes, les investisseurs doivent être conscients des risques. Risques potentiels :

• Les corrections de marché peuvent les impacter davantage que les actions à forte capitalisation en raison de leur liquidité relativement plus faible et de leur base établie.
• Leur accès aux marchés financiers mondiaux et au crédit peut être plus limité, notamment en période de ralentissement économique.
• Des risques opérationnels existent si l'entreprise se développe rapidement sans infrastructure de soutien adéquate.

Malgré ces préoccupations, les investissements dans les moyennes capitalisations restent un élément essentiel de nombreux portefeuilles diversifiés.

Quelle est la place des moyennes capitalisations dans un portefeuille ?

Les actions de moyennes capitalisations jouent un rôle crucial dans la diversification d'un portefeuille grâce à leur profil risque-rendement unique. Positionnées entre les petites et les grandes capitalisations, elles séduisent aussi bien les investisseurs axés sur la croissance que ceux soucieux du risque. Elles offrent un juste milieu idéal, surperformant généralement les grandes capitalisations en période de hausse et se révélant plus stables que les petites capitalisations en période de repli.

Allier croissance et stabilité

Investir dans des actions de moyennes capitalisations permet aux investisseurs de profiter d'un potentiel de croissance accélérée sans s'exposer aux niveaux de volatilité les plus élevés. Comparées aux grandes capitalisations, les moyennes capitalisations peuvent accroître leur chiffre d'affaires et leurs parts de marché de manière plus dynamique. Par ailleurs, elles évitent bon nombre des obstacles au financement ou à la croissance qui freinent souvent les petites capitalisations.

Grâce à ces qualités, les moyennes capitalisations sont souvent considérées comme le meilleur compromis en matière d'investissement en actions. Leurs indicateurs de valorisation, tels que les ratios cours/bénéfice et cours/chiffre d'affaires, reflètent souvent des attentes de croissance plus élevées, et pourtant, ils affichent fréquemment une croissance des bénéfices plus régulière que les petites capitalisations.Avantages de la diversificationL'intégration d'actions de moyennes capitalisations dans une stratégie d'investissement actions diversifiée offre des avantages en termes de diversification grâce à une corrélation moindre avec les actifs à grande et petite capitalisation. Différentes conditions économiques favorisent différentes capitalisations boursières. Par exemple, les entreprises de moyennes capitalisations peuvent surperformer lorsque la politique monétaire est accommodante ou lorsque l'expansion économique soutient les initiatives entrepreneuriales sans risques d'inflation élevés.Des études suggèrent également que les rendements à long terme des actions de moyennes capitalisations ont parfois surpassé ceux des actions à petite et grande capitalisation, ce qui les rend précieuses pour les investisseurs recherchant un rendement total. Cette tendance varie cependant en fonction des conditions de marché, des horizons d'investissement et des secteurs.

Exemples de répartition

La répartition du portefeuille en actions de moyenne capitalisation varie en fonction des objectifs d'investissement et de la tolérance au risque. À titre indicatif :

• Investisseurs prudents : Peuvent allouer 10 % à 15 % de leur portefeuille aux moyennes capitalisations pour compléter des placements plus stables.
• Portefeuilles équilibrés : Peuvent inclure 20 % à 25 % de leur portefeuille pour capter le potentiel de croissance tout en gérant le risque global.
• Investisseurs dynamiques : Peuvent allouer plus de 30 % de leur portefeuille aux moyennes capitalisations afin de générer de l’alpha grâce à une diversification sectorielle.

Ces allocations sont souvent réalisées par le biais de fonds communs de placement ou d’ETF axés sur les entreprises de taille moyenne, offrant une large exposition sans risque excessif lié à une entreprise spécifique.

Positionnement à long terme

Les actions de moyennes capitalisations ne sont pas nécessairement des placements temporaires. De nombreux investisseurs les utilisent comme une classe d’actifs permanente au sein de leur portefeuille d’actions, en effectuant des rotations sectorielles ou en ajustant leur exposition en fonction des signaux macroéconomiques.

Comment investir dans les actions de moyennes capitalisations

Il existe différentes manières d'investir dans les actions de moyennes capitalisations. Les investisseurs peuvent choisir des actions individuelles pour une exposition personnalisée ou opter pour des fonds thématiques et indiciels pour des investissements diversifiés. Chaque approche présente des avantages distincts selon le budget, l'expérience et les objectifs.

Options d'ETF et de fonds

L'un des moyens les plus simples et les plus efficaces d'investir dans les actions de moyennes capitalisations est d'utiliser des fonds négociés en bourse (ETF) ou des fonds communs de placement à gestion active. De nombreux fonds répliquent les indices de moyennes capitalisations, ce qui les rend adaptés aux stratégies passives ou de type cœur/satellite :

• iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH) : Offre une exposition aux entreprises du S&P MidCap 400.
• Vanguard Mid-Cap ETF (VO) : Se concentre sur des entreprises américaines diversifiées de taille moyenne, tous secteurs confondus.
• SPDR S&P 400 Mid Cap ETF (MDY) : Une autre option de premier plan répliquant le S&P MidCap 400.
• Fidelity UK Mid Cap Fund : Offre une exposition aux entreprises de l’indice FTSE 250.

Ces fonds offrent une allocation professionnelle, un rééquilibrage automatique et une liquidité optimale. Les ETF permettent également de réduire les frais de gestion par rapport aux fonds à gestion active.

Sélection individuelle d'entreprises

Les investisseurs expérimentés peuvent choisir de constituer un portefeuille personnel d'actions de moyennes capitalisations. Cela permet une gestion active et des choix sectoriels stratégiques. Les facteurs à prendre en compte lors de la sélection d'actions sont les suivants :

• Croissance constante des bénéfices et du chiffre d'affaires sur plusieurs trimestres
• Position dans le secteur et avantages concurrentiels
• Ratios d'endettement et indicateurs de liquidité
• Efficacité de la direction et stratégie à long terme
• Ratio cours/bénéfice et valorisation relative par rapport aux pairs

L'analyse sectorielle est essentielle pour sélectionner les meilleures moyennes capitalisations. Les secteurs de la technologie, de l'industrie et de la consommation discrétionnaire sont généralement des zones de forte croissance, bien que les industries cycliques puissent offrir un potentiel de hausse en fonction du cycle économique.Les moyennes capitalisations dans l'investissement thématiqueLes actions de moyennes capitalisations sont de plus en plus intégrées aux stratégies d'investissement thématiques ou axées sur les tendances. Par exemple, les investisseurs ciblant les énergies renouvelables, les technologies émergentes ou l'automatisation trouvent souvent des entreprises de moyennes capitalisations de taille appropriée, dotées de solides projets d'innovation ou de partenariats stratégiques.Contrairement aux grandes multinationales ou aux jeunes entreprises, ces sociétés peuvent agir avec agilité tout en développant leurs activités avec une efficacité relative. Cela les rend adaptées aux portefeuilles prospectifs qui tirent parti des grandes mutations socio-économiques et technologiques.Analyse du marché et profils de risqueIl n'est pas strictement nécessaire d'anticiper les fluctuations du marché, mais les moyennes capitalisations peuvent présenter une cyclicité marquée. Elles affichent souvent des performances exceptionnelles lors des phases initiales et intermédiaires de reprise du cycle économique, lorsque la croissance s'accélère tandis que l'inflation et les taux d'intérêt restent maîtrisés.Cependant, les ralentissements économiques et les hausses de taux peuvent comprimer davantage les valorisations que pour les grandes capitalisations. La gestion des risques peut inclure des ordres stop-loss, la diversification sectorielle ou le regroupement de titres à moyenne capitalisation dans différentes zones géographiques afin d'atténuer les pressions économiques locales.Rééquilibrage et suiviLes actions à moyenne capitalisation nécessitent une évaluation régulière. Étant donné que leur croissance peut les faire passer au statut de grandes capitalisations – en particulier sur plusieurs années de capitalisation – les investisseurs peuvent choisir de rééquilibrer leurs portefeuilles d'actions chaque année afin de maintenir la pondération de capitalisation boursière souhaitée.Le suivi de l'exposition sectorielle, de la performance des indices de référence et des tendances macroéconomiques est essentiel pour que les titres à moyenne capitalisation restent alignés sur les objectifs à long terme et la tolérance au risque.